#Favök; şirketlerin operasyonel faaliyetlerinden elde ettiği karı; amortisman giderleri, finansman giderleri ve vergi giderlerinin hesap edilerek ifade ettiğinden şirket değerlemede geniş bir kullanım alanına sahiptir.

Damodaran’a göre;

1- Favök’ü negatif değere sahip şirket sayısı, hisse başına kazancı negatif olan şirket sayısından daha azdır.

2- Farklı amortisman yöntemlerinin kullanılması Favök’ü etkilemez.

3- Finansal kaldıraçları farklı değerlere sahip şirketlerin Favök’lerinin karşılaştırılması değerleme açısından daha kolaydır.

Bununla birlikte Favök’ün diğer faydaları ise;

1- Favök firmaların serbest nakit akışlarının hesaplamasında temel dayanaktır,

2- Şirketlerin katlanabilecekleri borç yükünü tespit eder,

3- Çarpan yöntemi ya da İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemlerinin başlangıç noktasıdır.

Favök’ün olumsuz yanları da mevcuttur;

1- Finansal borcu olmayan ya da az olan şirketlerin değerlendirilmesinde fayda sağlar,

2- Fazla yatırım yapmış ve amortisman giderleri yüksek olan firmalarda Favök kullanımı yorumlamada soruna neden olabilir,

3- Farklı şirketlerin farklı amortisman politikaları olabilir, bu da favök’ün karşılaştırılmasını zorlaştırabilir.

Sonuç olarak favök, finansal analizlerde önemli bir araç olmasına rağmen, dikkatli bir şekilde kullanılmalı ve diğer finansal göstergeler ile birlikte değerlendirilmelidir.

Saygılarımla

Ulaş İKE

Ekonomist ve Vergi Uzmanı